Hisseler çakıldı! İşte Borsa İstanbul’u sarsan iki faktör

TL’de kıymet kaybı devam ederken, bugün Borsa İstanbul’da da sert satışlar var. BIST 100 endeksinde gün içi kayıp yüzde 3’ü aştı.

Bankacılık endeksinde düşüş yüzde 3’e yaklaşırken, metal ana endeksinde kayıplar yüzde 4’ü aştı. Endekslerde düşüşler genele yayıldı.

Yüksek enflasyon ve derin negatif gerçek faiz ortamında bu yıl yerli yatırımcıların ilgi gösterdiği Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi 21 Nisan’da 2556,8 puanla rekor kırmıştı lakin sonrasında düşüş eğilimine girdi ve bugün 2367 puana kadar geriledi. Doruğa nazaran düşüş, yüzde 7’yi aştı.

GLOBAL BORSALARDA DA SATIŞ VAR

ABD’de nisanda enflasyonda düşüşe karşın sayıların beklentilerin üzerinde açıklanması ve ayrıntılarda enflasyonun genele yayıldığının görülmesi dün piyasadaki yüksek enflasyon ve Fed’in süratli mali sıkılaştırma yapabileceğine dair telaşların gerilemesini engellemiş, ABD borsalarında kayıplar görülmüştü.

ABD’nin akabinde bugün Asya ve Avrupa borsalarında da kayıplar var. İngiltere’de FTSE 100 endeksinde ve Almanya’da Dax endeksinde bugün gün içi kayıp yüzde 2’yi aştı.

‘ENFLASYONA ENDEKSLİ TAHVİL’ HAZIRLIĞI

Uzmanlar, yurt dışı ve yurt içi kaynaklı iki gelişmenin Borsa İstanbul’daki düşüşte tesirli olduğunu belirtiyor.

Tera Yatırım Baş Ekonomisti Enver Erkan, global piyasalardaki enflasyon tasalarının tetiklediği satış dalgasının, Türkiye’deki derin negatif gerçek faizle birleştiğini, lirada satışların da derinleştiğini vurguladı.

“Buna ek olarak, enflasyona endeksli tahvil beklentileri, getiri arayışıyla borsaya giren yatırımcıların önden konum almış olmaları satış sebebi” diyen Erkan, “Mesela yüzde 70 enflasyon, borsada kimse bu kadar kazanamaz. Bu durumda daha sonradan gelen yatırımcılar, yani getiri arayanların hepsi enflasyona endeksli tahvil yahut bonolara gidecek. Yabancının olmadığı bir piyasada yatırımı enflasyondan müdafaa motivasyonu öne çıkıyor” tabirlerini kullandı.

FED MEÇHULLÜĞÜ

Yurt dışı piyasalardaki gelişmelere işaret eden InvestAZ Araştırma Yöneticisi Dr. Tuğberk Çitilci, “ABD’de enflasyon belası devreden çıkmıyor. Yüzde 8 artık ABD’de enflasyon için yeni olağan ancak buna karşı Fed’in para siyasetinde tepkisizlik devam ediyor” dedi.

“50 baz puanlık faiz artışı önümüzdeki toplantılarda gelecek lakin şu an doğal faiz oranı yüzde 2,5 düzeyine ani olarak çıkartılsa bile enflasyon yüzde 8. Yüzde 5’e inse bile yüzde 2,5’lik doğal faiz oranı var” diyen Çitilci, “Fed’in bu formda enflasyonun ardında kalma sistematiğinin altında ne var, onu anlamak lazım. Piyasanın da onu anlayamadığı için başı karışık” değerlendirmesinde bulundu.

Piyasanın bu durum nedeniyle dolar alıp öbür varlıkları sattığını, bunun pay senetlerinde, kriptolarda, Hazine kağıtlarında görüldüğünü belirten Çitilci, şu an 104,6 düzeyindeki dolar endeksinin 106,6 düzeyine kadar yükselebileceğine ve pay senedi endekslerindeki düşüşün devam edebileceğine işaret etti.

ABD’de S&P 500 endeksinde 100 puanlık daha düşüş görülebileceğini ve bununda da Borsa İstanbul’u 2400 puanın altında tutmaya devam edebileceğini belirten Çitilci, son devirde yurt dışındaki fırtınaya karşı nispi korunma imkanı sunan ve daha az düşüş gösteren Borsa İstanbul’da tablonun, yurt dışındaki son gelişmeler ve ülke risk priminin (CDS) 700’ün üzerine çıkmasıyla değiştiğini vurguladı.

NEREYE KADAR DÜŞEBİLİR?

Döviz kurları yükselirken piyasada “tekrar kasım-aralık devrindeki üzere ihracatçı şirketler aracılığıyla borsa da üst masraf mi” sorusunun sorulduğunu ve bu istikamette bir fiyatlama denemesi olduğunu belirten Çitilci, bunun başarılı olamadığını söyledi.

Piyasada son 10-15 gündür enflasyona karşı tahvil ve mevduat üzere enstrümanların konuşulduğunu aktaran Çitilci, endekslerdeki son düşüşlerle birlikte “borsadan çıkıp bu varlıklara ön hazırlık mı yapılıyor” sorusunun da gündeme geldiğini, öbür yandan nisanda yüzde 70’e ulaşan ve yaz periyodunda yüzde 85’e yükselmesi beklenen enflasyona karşı borsanın tam müdafaa sağlamadığına dair bir algı mı var sorusunun sorulduğunu belirten Çitilci, “Ben birinci etapta Borsa İstanbul’daki düşüşün büyük kısmını yurt dışındaki çalkantıya bağlıyorum, yurt dışındaki çalkantı olağanlaştıktan sonra enflasyona karşı elinde TL olanlar için borsanın alternatifsiz adres olmaya devam edecek, ta ki enflasyona endeksli tahvil ya da mevduat gelene kadar” dedi.

Çitilci, Borsa İstanbul’da 55 günlük hareketli ortalamaya bakıldığında 2 bin 254 düzeyine kadar düşüş olabileceğini belirtti.